格力电器2025年三季报利润率创新高 海为中心引领业绩增长

摘要：在2025年前三季度，entity["organization", "格力电器", 0]（以下简称“格力”）披露了营业总收入为 1376.54 亿元，同比下降约 6.62%；归属于母公司股东净利润为 214.61 亿元，同比下降约 2.27%。尽管营收与净利润略有下滑，其归母净利润率却提升至 15.59%，同比增长约 0.69 个百分点，创下历史同期新高。与此同时，公司在“海为中心”引领业绩增长战略方面表现尤为突出：海外自主品牌份额跃升、自主创新驱动产品升级、渠道全球化布局加速推进，使得利润率在承压的行业环境下依然实现改善。本文从四个维度——成本效率提升、海外市场突破、自主品牌与产品升级、渠道与生态建设加速——详细阐述格力利润率创新高的原因与“海为中心”战略如何成为其引擎。最后，通过对上述四方面的综合分析，对格力未来其业绩成长前景与挑战进行总结归纳。

1、成本效率提升

首先，格力在2025年前三季度的利润率提升，关键在于其在成本控制与生产效率方面取得了较为显著的改善。尽管收入出现下滑，公司却能够通过优化生产工艺、压缩费用比率、提升单位产出效率，从而提高净利润率。

据公司披露，前三季度归母净利润率达 15.59%，同比提升约 0.69 个百分点。citeturn0search0turn0search6 这说明在整体营收压力较大的背景下，格力并未放松对利润守护的努力。

在具体操作上，格力通过加大研发投入、推进智能制造、自动化生产线改造，从而使得单位产品成本下降、制造效率上升。虽然详细数据未全部披露，但公司强调其“自主创新”“产业链自主可控”战略已经开始释放红利。citeturn0search0

其次，公司在费用率方面也有所优化。例如在管理费用、研发费用、财务费用若干环节，公司坚持精细化管理，支出增速被有效控制，从而使得净利润率受到收入下滑的冲击时，仍能向好。

此外，格力在经营活动现金流也实现了大幅增长。数据显示，2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为 457.28 亿元，同比增长约 259.71%。citeturn0search1 这表明公司在应收账款、库存、资金周转等方面的效率在提升，为未来利润率进一步改善奠定基础。

2、海外市场突破加速

第二，格力“海为中心”战略的具体体现之一，就是其海外市场的突破起到了强劲的支撑作用。尽管国内市场竞争激烈、行业周期承压，但格力在海外市场的渗透为其利润率提升提供了新的增长点。

例如，2025年前三季度，公司自主品牌占比已从2015年不足 30%飙升至约 70%。citeturn0search0 在海外市场上，格力在加拿大、巴西、沙特、匈牙利、波兰、阿联酋、罗马尼亚等国家的家用空调市场占有率均为第一。citeturn0search0turn0search3 这说明其在全球范围内的竞争力正在凸显。

在海外本土化方面，格力已在多个国家建立生产基地，并加速品牌本土运营、供应链本地化，从而降低了运输、关税、汇率等外部成本风险，同时提升了产品在当地市场的匹配度与溢价能力。

另外，格力在海外的渠道扩张、服务网络完善也为其品牌价值赋能。例如公司举办第五届海外经销商大会，集结全球合作伙伴500余名，共同展示最新产品与制造基地，强化品牌在海外的“科技+品质”形象。citeturn0search0 通过这些动作，其海外市场的利润贡献逐渐提高，进而推动整体利润率提升。

第三，格力在产品与品牌层面的升级是其利润率创新高的重要内在动力。公司通过强化自主品牌建设、推出技术领先的新品、提升产品附加值，实现“由量变到质变”的转型。

格力强调自主创新为其“魂”，并在2025年第三季度新增多项压缩机领域“国际领先”技术，例如“新型高效转缸容积式制冷剂泵及机房空调”、 “多适应宽频高效转子压缩机及空调器”。citeturn0search0 这些技术突破不仅提升了产品能效，也提升了品牌溢价能力。

在产品矩阵方面，格力从传统空调延伸至洗烘一体、冰箱、宠物净化器等多个细分赛道，以“节能、智能、舒适”为核心诉求，将技术优势转化为用户价值，从而提升产品毛利率。citeturn0search0

同时，格力不断强化自主品牌在消费者心智中的地位。自主品牌占比大幅提升后，公司对品牌定价权、利润空间与渠道控制力均获得增强，由此产品结构优化、溢价提升，整体利润率也因此受益。

此外，公司还在健康家电、全屋智能、绿色能源等方向布局，试图把握未来增长趋势。通过高附加值产品占比提升，格力为利润率提升构建了良性框架。

第四，格力在渠道深化与生态体系建设方面也取得了积极进展，这为其利润率提升提供了支撑。渠道改革及生态建设是其“海为中心”战略的重要组成部分。

在渠道端，格力持续推进线上线下融合、直营加授权、体验式门店等多元化模式。据披露，“董明珠健康家”体验店在全国已布局超过 1000 家门店。citeturn0search0 这一布局不仅提升了品牌触达，也提升了用户体验及售后服务能力，有助于品牌溢价与盈利能力提升。

此外，格力在制造端与供应链端推进自动化、智能化、柔性化升级，从而提升响应速度、降低库存成本、优化配送效率。上述改善在现金流大幅提升的数据中已有体现。citeturn0search1turn0search6

再者，格力正在构建以家电为中心延伸至智慧生活生态的平台型思路，通过全屋智能、绿色家电、健康生活场景构建新的增长空间。这种生态化布局有助于提高单客户生命周期价值，从而提升利润空间。

最后，虽然目前公司主营空调业务承压、渠道改革仍在推进中，格力正在抓住行业调整期的机遇，以新渠道、新形态、新生态为抓手，为下一轮增长做好准备，从而为利润率提升提供内生动力。

总结：

综上所述，格力电器2025年前三季度在收入下滑的背景下，仍能实现净利润率达到 15.59%，并创同期新高，这一成绩背后是成本效率提升、海外市场突破、自主品牌与产品升级、渠道与生态建设四大方面的共同驱动。尤其“海为中心”即海外扩张、自主品牌全球化、渠道生态布局等举措成为格力在逆境中突围的关键引擎。

展望未来，虽然行业整体环境仍面临需求放缓、竞争加剧、渠道改革阵痛等挑战，但格力已具备较强的韧性与转型能力。若能持续巩固成本优势、深化海外突破、强化产品升级及渠道生态建设，其利润率有望进一步提升，为股东和市场创造更为稳健的回报。